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广东股票配资开户59.7%酒企营业利润减少近日

在宏观经济环境变化与消费代际更迭的双重冲击下，中国白酒行业正经历着前所未有的结构性变革。

近日，中国酒业协会发布报告显示，2025年上半年行业延续量价齐跌态势，产量同比下滑7.2%，60%企业面临价格倒挂，头部酒企与区域品牌在存量竞争中加速分化。

在这场关乎生存与发展的行业洗牌中，以“量增利减”的逆势表现引发关注——其营业收入同比下降12.84%的同时，中高档酒销量逆势增长14.54%，成为透视行业转型阵痛与突围路径的典型。

59.7%酒企营业利润减少

近日，中国酒业协会发布《2025中国白酒市场中期研究报告》，深度剖析2024年至2025年上半年中国白酒市场的表现、环境变化及未来趋势。

《报告》显示，2024年白酒行业整体“量降利升”，马太效应显著。2025年上半年，行业量价齐跌，费用上升。其中，2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，行业或迎连续第八年产量下滑。

调研显示，2025年1-6月，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主要原因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800元至1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100-300元）成为动销主力。

2025年一季度，A股20家上市酒企中，有8家营业收入下降，占比达40%；有7家净利润下降，占比达35%。

目前，20家上市酒企中有6家已发布2025年半年度业绩预告，这6家酒企上半年净利润无一不在预减（含亏损）。

“白酒行业2025年上半年整体呈现深度调整态势，行业产量延续下滑趋势，消费主体、消费理念与消费场景均呈现出深刻的结构性变化。”

“2025年上半年白酒行业复苏未达预期，加之政策影响较大，行业整体承压。消费增长动能不足导致终端动销放缓，产品价格倒挂成为行业普遍现象。”

“受市场环境影响，白酒消费结构转型、分化及存量竞争的加剧，因此导致销售收入下降。”

对比2025年半年度业绩预告，6家白酒企业在谈及业绩变动原因时，均将行业因素放在了首位。

中国酒业协会认为，2025年是白酒行业转型升级的关键期，企业需以“强基、重构、立新” 为战略重心，聚焦产区建设、渠道数字化、产品创新及文化营销。尽管短期市场仍面临库存消化、需求疲软等压力，但随着宏观政策发力与消费信心恢复，行业将逐步向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型，头部企业与差异化创新者有望在存量竞争中占据先机。

“水井坊库存水平非常合理”

行业大环境对每家企业都是公平的，如何“占据先机”是酒企的当务之急。

正如水井坊总经理胡庭洲所说：“做生意就像开车一样，外面下雨的时候，我们更需要关注自己面前这条路、关注我们自己的车到底怎么开。因为这个时候可能是弯道超车最好的机会。”

在白酒行业中，行业人士普遍认为，水井坊的发展轨迹是所有企业的现实写照。

一方面，水井坊预计2025年上半年营业收入预计同比下降12.84%（折算后约为15亿元）；净利润为1.05亿元，同比下降56.52%，与多数酒企利润收缩趋同。

另一方面，水井坊2025年半年度业绩预告中有一点值得关注：公司预计销售量与上年同期相比增加543千升，同比增加14.54%，而且销售量全部来自中高档酒，实现逆势增长。

水井坊“量增利减”的局面，与当前行业“量缩利减”的现状大相径庭。终其原因，是水井坊向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型的必然过程，也是业绩上必须经历的阵痛期。

除了业绩外，酒企经营数据是否健康，具有可持续发展的动力，还要看库存、渠道、品牌潜力等多个方面。

数据显示，2025年上半年，白酒行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800-1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100-300元）成为动销主力。

2025年6月年度股东大会上，胡庭洲公开表示：“库存管理是公司管理层非常重要的一项考核指标。目前来看，水井坊的库存水平非常合理。”

水井坊良好的库存是未来发展的基石，也是构建公司与经销量和谐关系的基础。

面对市场压力，水井坊果断采取停货措施，对核心大单品臻酿八号500毫升装全渠道停货，并加强电商渠道价格管控。